Schattenhandelssystem

Was ist Shadow Banking Finanzen amp Entwicklung, Juni 2013, Vol. 50, Nr. 2 Viele Finanzinstitute, die wie Banken fungieren, werden nicht wie Banken beaufsichtigt Wenn es wie eine Ente aussieht, quaktet wie eine Ente und fungiert wie eine Ente, dann ist es eine Ente8212or so das Sprichwort geht. Aber was ist mit einer Institution, die wie eine Bank aussieht und sich wie eine Bank verhält? Oft ist es keine Bank8212it ist eine Schattenbank. Shadow Banking, in der Tat, symbolisiert eine der vielen Mängel des Finanzsystems, die vor der globalen Krise. Der Begriff 8220shadow bank8221 wurde von Ökonom Paul McCulley in einer 2007-Rede auf dem jährlichen Finanzsymposium gehostet von der Kansas City Federal Reserve Bank in Jackson Hole, Wyoming geprägt. In McCulley8217s Talk, Schatten Banking hatte einen deutlichen US-Fokus und verwiesen auf Nonbank Finanzinstitute, die in, was Ökonomen nennen Fristentransformation. Geschäftsbanken engagieren sich in der Fälligkeitsumwandlung, wenn sie in der Regel kurzfristige Einlagen für langfristige Kredite einsetzen. Schattenbanken tun etwas Ähnliches. Sie heben (dh meistens leihen) kurzfristige Gelder an den Geldmärkten und nutzen diese Mittel, um Vermögenswerte mit längerfristigen Laufzeiten zu kaufen. Aber weil sie nicht der traditionellen Bankenregulierung unterliegen, können sie die Banken in Notsituationen aus der Federal Reserve (die US-Zentralbank) entleihen und haben keine traditionellen Einleger, deren Gelder durch eine Versicherung gedeckt sind, die sie in den 8220shadows8221 Home Hypotheken Shadow sind Banken erste fiel die Aufmerksamkeit von vielen Experten wegen ihrer wachsenden Rolle bei der Umwandlung von Hypotheken in Wertpapiere. Die 8220securitization chain8221 begann mit der Entstehung einer Hypothek, die dann von einem oder mehreren Finanzinstituten gekauft und verkauft wurde, bis es einen Teil eines Pakets von Hypothekendarlehen zur Rückzahlung einer Sicherheit, die an Anleger verkauft wurde, endete. Der Wert des Wertpapiers hängt mit dem Wert der Hypothekarkredite im Paket zusammen, und die Zinsen auf eine hypothekarisch gesicherte Sicherheit wurden von den Zins - und Haupthausbesitzern gezahlt, die auf ihren Hypothekendarlehen gezahlt wurden. Fast jeder Schritt von der Schaffung der Hypothek bis zum Verkauf der Sicherheit erfolgte außerhalb der direkten Sicht der Regulierungsbehörden. Der Financial Stability Board (FSB), eine Organisation von Finanz - und Aufsichtsbehörden aus großen Volkswirtschaften und internationalen Finanzinstituten, entwickelte eine umfassendere Definition von Schattenbanken, die alle Einheiten außerhalb des regulierten Bankensystems umfasst, die die Kernbankfunktion, die Kreditvermittlung (d Ist, Geld von Sparern zu nehmen und es an Kreditnehmer zu leihen). Die vier Schlüsselaspekte der Vermittlung sind die Fristentransformation: das Erhalten von kurzfristigen Geldern, um in längerfristige Vermögenswerte zu investieren Liquiditätstransformation: ein Konzept, das der Fälligkeitstransformation ähnlich ist, die die Verwendung von bargeldähnlichen Verbindlichkeiten beinhaltet, um schwerer zu verkaufende Vermögenswerte wie Leihfinanzierungen zu kaufen : Einsatz von Techniken wie Anleihen von Geld, um Vermögenswerte zu kaufen, um die potenziellen Gewinne (oder Verluste) auf eine Investition Kreditrisikotransfer zu erhöhen: das Risiko eines Ausfalls eines Kreditnehmers zu nehmen und ihn vom Urheber des Darlehens an eine andere Partei zu übertragen. Im Rahmen dieser Definition würden Schattenbanken Broker-Händler einschließen, die ihre Vermögenswerte durch Pensionsgeschäfte (Repos) finanzieren. In einem Pensionsgeschäft veräußert ein kapitalbedarfsgerechtes Unternehmen eine Sicherheit, um diese Gelder zu erhöhen und verspricht, die Rückgabe zu einem festgelegten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem bestimmten Preis zurückzukaufen (dh die Kreditaufnahme zurückzuerstatten). Geldmarkt-Investmentfonds, die Investoren8217 Fonds für den Kauf von Commercial Paper (Corporate IOUs) oder Hypotheken-backed Securities Pools sind auch als Schattenbanken. So sind Finanzinstitute, die kommerzielle Papiere verkaufen und nutzen den Erlös zu Krediten an private Haushalte (genannt Finanzierungsgesellschaften in vielen Ländern) zu verlängern. Warum gibt es ein Problem Solange die Anleger verstehen, was los ist und solche Aktivitäten nicht stellen ein unangemessenes Risiko für das Finanzsystem, es gibt nichts an sich Schatten über die Gewinnung von Geldern von verschiedenen Investoren, die ihr Geld zurück in kurzer Zeit und investieren möchten Jene Fonds in Vermögenswerten mit längerfristigen Laufzeiten. Während der jüngsten globalen Finanzkrise traten jedoch Probleme auf, wenn die Anleger schüchtern wurden, was diese längerfristigen Vermögenswerte wirklich wert waren, und viele beschlossen, ihre Mittel sofort zurückzuziehen. Um diese Investoren zurückzuzahlen, mussten Schattenbanken Vermögenswerte verkaufen. Diese 8220fire Verkäufe8221 verringerten allgemein den Wert dieser Vermögenswerte und zwangen andere Schattenbankwesen (und einige Banken) mit ähnlichen Vermögenswerten, um den Wert dieser Vermögenswerte auf ihren Büchern zu verringern, um den niedrigeren Marktpreis zu reflektieren und verursachen weitere Ungewissheit über ihre Gesundheit. Auf dem Höhepunkt der Krise, so viele Investoren zog sich zurück oder würde nicht rollen (reinvest) ihre Mittel, die viele Finanzinstitute8212banken und nonbanks8212ran in ernsthafte Schwierigkeiten. Hätte dies außerhalb des Bankensystems stattgefunden, wäre es möglicherweise isoliert gewesen, und diese Einheiten könnten ordnungsgemäß geschlossen worden sein. Aber echte Banken wurden auch im Schatten gefangen. Einige Schatten Banken wurden von Geschäftsbanken kontrolliert und aus Reputationsgründen wurden von ihren stärkeren Banken Eltern gerettet. In anderen Fällen waren die Verbindungen in der Länge von arm8217, aber da sich die Schattenbanken von anderen Märkten zurückziehen mussten82, einschließlich jener, in denen Banken Commercial Paper und andere kurzfristige Verbindlichkeiten verkauften8212, wurden diese Finanzierungsquellen für Banken ebenfalls beeinträchtigt. Und weil es so wenig Transparenz gab, war es oft unklar, wer schuldete (oder später schulden), was wem. Kurz gesagt, die Schatten-Banking-Unternehmen wurden durch einen Mangel an Offenlegung und Informationen über den Wert ihrer Vermögenswerte (oder manchmal sogar, was die Vermögenswerte) waren undurchsichtige Governance und Eigentumsverhältnisse zwischen Banken und Schattenbanken wenig regulatorischen oder Aufsicht Aufsicht der Art zugeordnet Mit traditionellen Banken praktisch kein Verlust-absorbierendes Kapital oder Bargeld für Rücknahmen und ein Mangel an Zugang zu formaler Liquiditätsunterstützung, um zu helfen, Feuerverkäufe zu verhindern. Probleme weiterhin Schatten können erschreckend sein, weil sie die Formen und Größen von Objekten in ihnen verdecken. Das gleiche gilt für Schattenbanken. Die Schätzung der Größe des Schattenbanksystems ist besonders schwierig, da viele seiner Entitäten den Regierungsbehörden nicht Bericht erstatten. Das Schattenbankensystem scheint in den Vereinigten Staaten am größten zu sein, aber die Nichtbankkreditvermittlung ist in anderen Ländern vorhanden und wächst. Im Mai 2010 sammelte und veröffentlichte die Federal Reserve Daten von Seiten des Schattenbanksystems, die in einigen Arten von Repogeschäften tätig sind. Im Jahr 2012 führte die FSB ihre zweite 8220global8221 Monitoring-Übung, um alle Nichtbank Kreditvermittlung in 25 Ländern und dem Euro-Gebiet, die von der Gruppe von 20 großen fortgeschrittenen und aufstrebenden Volkswirtschaften beauftragt wurde untersuchen. Die Ergebnisse sind grob, weil sie eine Fangkategorie von 8220 anderen Finanzinstituten verwenden, 8221, aber sie zeigen, dass das US-Schattenbankensystem immer noch das größte ist, obwohl es von 44 Prozent der beprobten Länder8217 insgesamt auf 35 Prozent gesunken ist. Über die Jurisdiktionen, die zur FSB-Ausübung beitrugen, erreichte das globale Schattensystem im Jahr 2007 einen Höchststand von 62 Billionen Dollar, ging im Laufe der Krise auf 59 Billionen zurück und erholte sich Ende 2011 auf 67 Billionen. Der Anteil der Schattenbanken an den gesamten Finanzintermediären lag im Mittelpunkt 25 Prozent in 2009821111, nach 27 Prozent im Jahr 2007. Aber die FSB-Übung, die auf Maßnahmen, wo Mittel kommen und wo sie gehen, basiert, nicht die Risiken, die Schatten Banking Posen auf das Finanzsystem. Der FSB misst auch nicht die Höhe der Schulden, die für den Erwerb von Vermögenswerten (oft als Leverage bezeichnet), der Grad, in dem das System die Probleme verstärken kann, oder die Kanäle, durch die sich die Probleme von einem Sektor zum anderen bewegen, nicht gemessen werden. Es ist geplant, die ursprüngliche 8220macro mapping8221-Übung mit Informationen aus Regulierungs - und Überwachungsberichten und Informationen aus den Märkten über neue Trends, Instrumente und Verknüpfungen zu kombinieren. Der FSB beabsichtigt, die Informationen über die Schattenbanken zu nutzen und diese Informationen an die vier Schattenbankaktivitäten (Fälligkeits - und Liquiditätstransformation, Kreditrisikotransfer und Hebelwirkung) zu binden, um ein 8220-systemisches Risikokennzeichen8221 zu ermitteln, um festzustellen, welche Aktivitäten gegebenenfalls vorliegen Ein systemisches Risiko. Die erste FSB-Umfrage ergab, dass die inländischen Schattenbankaktivitäten in den meisten Jurisdiktionen nicht signifikant sind, obwohl sie grenzüberschreitende Aktivitäten nicht berücksichtigt haben. Es war auch nicht in der Lage zu zeigen, wie die Aktivitäten über verschiedene Arten von Einheiten verbunden sein könnten. Zum Beispiel scheinen Finanzierungsgesellschaften in einigen Ländern ihre Reichweite und ihre Kreditvermittlung zu erweitern. Bisher sind die wahren Risiken dieser Tätigkeiten und deren systematische Bedeutung unbestimmt. Behörden engagieren Der offizielle Sektor sammelt mehr und bessere Informationen und sucht nach versteckten Schwachstellen. Bankenaufsichtsbehörden untersuchen auch das Engagement der traditionellen Banken gegenüber Schattenbanken und versuchen, es durch solche Möglichkeiten wie Kapital - und Liquiditätsvorschriften zu enthalten8212weil dieses Risiko es Schattenbanken ermöglicht hat, den traditionellen Finanzsektor und die Wirtschaft allgemeiner zu beeinflussen. Da viele Schattenbankinstitute entweder leicht reguliert waren oder sich außerhalb des Zuständigkeitsbereichs der Regulierungsbehörden befanden, erwägen die Behörden eine Ausweitung des Geltungsbereichs der Informationsberichterstattung und - regelung für beide Unternehmen und die von ihnen verwendeten Märkte. Und die Behörden sorgen dafür, dass alle potenziellen Schattenbankenentitäten oder - aktivitäten so überwacht werden, dass sie die Schattenbanken davon abhalten, ihr Verhalten so zu gestalten, dass sie unter die Aufsicht der schwächsten Regulierungsbehörden kommen. Die Behörden machen Fortschritte, aber sie arbeiten im Schatten selber daran, uneinheitliche und unvollständige Daten zusammenzustellen, um zu sehen, welche systemischen Risiken mit den verschiedenen Aktivitäten, Einheiten und Instrumenten des Schattenbanksystems verbunden sind. 9632 Laura E. Kodres ist stellvertretende Direktorin des IMF8217s Monetary and Capital Markets Department. Schattenhandel Kontrakt Der Shadow Trading Vertrag (TC) ist ein systemgeneriertes Objekt, das eine Bestellung (Purchase Order) oder einen Kundenauftrag (SO) mit der Absicherung verbindet Lösung. Es wird in Szenarien eingesetzt, in denen das Partnersystem nicht das führende System ist und gewährleistet, dass Risiken an das Partnersystem weitergegeben und Positionen gesichert werden. Voraussetzungen Sie haben die Einstellungen im Customizing der SAP Global Trade Management unter Trading-Kontraktschatten-TC-Erstellung vorgenommen. Der Trading-Kontrakt-Synchronizer unter - stützt den Schatten-TC-Prozess. Queue RFCs nennen es asynchron von einer PO oder SO, und es: Bestimmt die Quellendaten Bestimmt die positionsrelevanten Elemente mit dem kopierrelevanten Customizing Erstellt einen Handelsvertrag als Folgebeleg einer Bestellung oder eines Kundenauftrags Das System erzeugt einen Schatten TC von einer PO oder SO. Obgleich es scheint, eine TC zu sein, die aus einem Abkommen heraus erschaffen wird, können Sie nur einen Schatten TC zu einem gewissen Grad ändern. Änderungen an den SO - oder PO-Daten-Trigger-Einstellungen im TC. Sie können Ausgaben für die Materialien in einem Schatten-TC pflegen. Wenn ein Material eine Stückliste (Stückliste) enthält und die Stückliste nicht im Originaldokument explodiert ist, können Sie es im Schatten-TC explodieren. Um die Attribute der Stücklistenkomponenten pflegen zu können, müssen Sie die ändernden Felder im Customizing unter Trading-Kontraktschatten-TC-Erstellungseinstellungen für Stücklistenpositionen Änderungsfelder definieren definieren. Nur positionsrelevante Elemente werden in den Schatten-TC kopiert. Aktivitäten