Optionen Trading Und The Capm

Optionen Trading und die CAPM Zusammenfassung: Dieser Artikel untersucht Equilibrium Asset Pricing, wenn Agenten nichtnegativen Reichtum Begrenzungen Gesicht. Unter Berücksichtigung dieser Einschränkungen wird gezeigt, dass Optionen auf dem Marktportfolio nicht redundante Wertpapiere sind und der Economy-Pricing-Kernel eine Funktion sowohl des Marktportfolios als auch der nicht redundanten Optionen ist. Dies bedeutet, dass die Optionen nützlich sein sollten, um riskante Anlagenrenditen zu erläutern. Um die Theorie zu testen, wird ein Modell hergeleitet, in dem die erwartete Überschussrendite eines risikobehafteten Vermögenswertes linear (über eine Betas-Gruppe) auf die erwartete Überschussrendite des Marktportfolios und auf die erwarteten Überschussrenditen der nicht redundanten Optionen bezogen wird. Die empirischen Ergebnisse deuten darauf hin, dass die Renditen von gehandelten Indexoptionen für die Erläuterung der Renditen von riskanten Asset-Portfolios relevant sind. Copyright 2004, Universität von Oxford. Downloads: (externer Link) hdl. handle. net 10.1093 rfs hhg026 (text html) Der Zugriff auf Volltext ist auf Abonnenten beschränkt. Ähnliche Werke: Dieser Artikel ist möglicherweise an anderer Stelle in EconPapers verfügbar: Suche nach Artikeln mit dem gleichen Titel. Export Referenz: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML Text Bestellinformationen: Dieser Zeitschriftenartikel kann bestellt werden bei www4.oup. co. uk revfin subinfo Review von Finanzstudien wird derzeit von Maureen OHara Weitere Artikel in Review of Financial Studies Von der Gesellschaft für Finanzstudien Oxford Universität Presse, Zeitschriften-Abteilung, 2001 Evans Straße, Cary, NC 27513 USA. Kontaktinformationen unter EDIRC. (CAPM) Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist ein Modell, das das Verhältnis zwischen systematischem Risiko und erwarteter Rendite für Vermögenswerte beschreibt Bestände. CAPM ist weit verbreitet in der gesamten Finanzierung für die Preisgestaltung von riskanten Wertpapieren verwendet. Die erwarteten Renditen für Vermögenswerte generiert, wenn das Risiko dieser Vermögenswerte besteht und die Kapitalkosten berechnet werden. Laden des Players. BREAKING DOWN Capital Asset Pricing Model - CAPM Die Formel für die Berechnung der erwarteten Rendite eines Vermögenswertes bei seinem Risiko ist wie folgt: Die allgemeine Idee hinter CAPM ist, dass die Anleger müssen auf zwei Arten ausgeglichen werden: Zeitwert von Geld und Risiko. Der Zeitwert des Geldes wird durch die risikofreie (rf) Rate in der Formel dargestellt und kompensiert die Investoren für die Platzierung Geld in jeder Investition über einen Zeitraum von Zeit. Der risikofreie Zinssatz ist üblicherweise die Rendite von Staatsanleihen wie US-Staatsanleihen. Die andere Hälfte der CAPM-Formel repräsentiert das Risiko und berechnet die Höhe der Entschädigung, die der Investor benötigt, um zusätzliches Risiko einzugehen. Dies wird durch eine Risikomessung (Beta) berechnet, die die Renditen des Vermögenswertes über einen Zeitraum und die Marktprämie (Rm-rf) mit dem Markt vergleicht und die Rendite des Marktes übersteigt . Beta reflektiert, wie riskant ein Vermögenswert mit dem Gesamtmarktrisiko verglichen wird und ist eine Funktion der Volatilität des Vermögenswerts und des Marktes sowie der Korrelation zwischen den beiden. Für Aktien wird der Markt üblicherweise als SP 500 dargestellt, kann aber auch durch robustere Indizes repräsentiert werden. Das CAPM-Modell sagt aus, dass die erwartete Rendite eines Wertpapiers oder eines Portfolios gleich der Rate einer risikolosen Sicherheit zuzüglich einer Risikoprämie ist. Wenn diese erwartete Rendite die erforderliche Rendite nicht erfüllt oder übertrifft, sollte die Anlage nicht durchgeführt werden. Die Security-Markt-Linie stellt die Ergebnisse der CAPM für alle verschiedenen Risiken (Betas). Beispiel für CAPM Mit dem CAPM-Modell und den folgenden Annahmen können wir die erwartete Rendite für eine Aktie berechnen: Der risikofreie Zinssatz ist 2 und die beta (Risikomessung) einer Aktie ist 2. Die erwartete Rendite für den Zeitraum ist 10, so dass die Marktrisikoprämie nach Abzug des risikolosen Zinses von der erwarteten Marktrendite 8 (10 - 2) beträgt. Wenn wir die vorstehenden Werte in die obige CAPM-Formel einfügen, erhalten wir eine erwartete Rendite von 18 für den Bestand: